O mercado de ativos tokenizados reúne empresas com modelos bastante diferentes.
Algumas atuam principalmente com infraestrutura tecnológica. Outras oferecem negociação ou distribuição de determinados ativos. Também existem instituições financeiras tradicionais que passaram a desenvolver serviços relacionados a ativos digitais.
Por isso, comparar plataformas apenas pela marca, quantidade de produtos ou tecnologia utilizada pode levar a conclusões incompletas.
Antes de abrir uma conta ou avaliar um investimento, é importante entender qual atividade a empresa efetivamente realiza, quais direitos estão associados ao ativo oferecido e quais riscos existem na operação.
Neste guia, você vai conhecer alguns dos participantes desse mercado no Brasil e, principalmente, aprender quais critérios observar ao analisar uma plataforma.
Como avaliar uma plataforma de ativos tokenizados
Não existe um único critério capaz de determinar se uma plataforma é adequada. A análise deve considerar tanto a empresa quanto cada produto oferecido.
1. Atividade realizada
Primeiro, procure entender exatamente o que a empresa faz. Ela pode atuar como infraestrutura tecnológica, intermediária, custodiante, distribuidora, tokenizadora, exchange, instituição financeira ou exercer outra função.
Uma mesma empresa também pode desempenhar diferentes papéis dependendo da operação. Essa distinção é importante porque tokenização é uma tecnologia ou forma de estruturar digitalmente determinados direitos, e não uma categoria única de investimento.
2. Regulamentação
Evite avaliar uma empresa simplesmente como “regulada” ou “não regulada”. O enquadramento depende da atividade exercida e da natureza do produto.
Dependendo da operação, podem existir regras ou competências de diferentes órgãos, incluindo a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e o Banco Central do Brasil.
A pergunta mais útil é: a empresa possui os registros ou autorizações necessários para realizar especificamente a atividade que está oferecendo?
3. Entenda o ativo oferecido
Não avalie somente a plataforma. Dois produtos disponíveis dentro da mesma empresa podem apresentar riscos completamente diferentes.
- O que o token representa?
- Quem é o emissor?
- Quem é responsável pelo pagamento?
- Qual é a estrutura jurídica?
- Quais direitos o investidor possui?
- Existem garantias? Se existirem, como funcionam?
- Qual é o prazo?
- Como funciona o resgate?
- Quais são os principais riscos?
4. Custódia e tecnologia
Outro ponto importante é entender como os ativos são registrados e custodiados. Verifique quem mantém a custódia, como os registros são realizados, quem controla as chaves quando aplicável e o que acontece em caso de indisponibilidade da plataforma.
Blockchain pode trazer determinadas características tecnológicas, mas não elimina riscos jurídicos, financeiros ou operacionais.
5. Liquidez
Um ativo ser tokenizado não significa que poderá ser vendido rapidamente. É importante diferenciar transferibilidade tecnológica de liquidez econômica.
Um token pode ser tecnicamente transferível e, ainda assim, não encontrar compradores. Procure saber se existe mercado secundário, como ele funciona e quais limitações podem existir para a venda antecipada.
6. Taxas e custos
Dependendo da plataforma ou produto, podem existir taxas de negociação, administração, custódia, transferência, blockchain, saque, resgate, performance ou outros serviços.
Empresas e instituições presentes no ecossistema brasileiro
O mercado brasileiro possui diferentes empresas e instituições atuando em áreas relacionadas à tokenização e aos ativos digitais. Os exemplos abaixo têm finalidade informativa e não constituem ranking ou recomendação.
Liqi
A Liqi desenvolve infraestrutura e soluções relacionadas à tokenização de ativos e operações digitais. Ao analisar produtos ou operações relacionados à empresa, verifique individualmente a estrutura, participantes, documentação e regras aplicáveis.
Vórtx QR Tokenizadora
A Vórtx QR desenvolveu infraestrutura relacionada à tokenização e negociação de determinados ativos digitais e participou do ambiente regulatório experimental da CVM. É importante verificar o estágio atual de cada serviço e seu enquadramento regulatório.
Mercado Bitcoin
O Mercado Bitcoin atua no mercado brasileiro de ativos digitais e também participa de iniciativas envolvendo tokenização. Cada ativo ou operação deve ser analisado individualmente quanto a emissor, estrutura jurídica, riscos, liquidez e condições aplicáveis.
BTG Pactual e Mynt
O BTG Pactual desenvolveu serviços relacionados ao mercado de ativos digitais, enquanto a Mynt integra esse ecossistema. A existência de uma instituição financeira tradicional por trás de uma operação não elimina a necessidade de analisar os riscos específicos de cada produto.
Transfero
A Transfero atua no ecossistema de ativos digitais e desenvolveu iniciativas relacionadas a stablecoins e infraestrutura para ativos digitais. Produtos e serviços devem ser analisados individualmente quanto à estrutura, riscos e regras aplicáveis.
Não existe “melhor plataforma” de forma universal
Não faz sentido classificar uma única empresa como a melhor plataforma para todos. As empresas podem exercer funções diferentes e o principal objeto da análise deve ser o investimento ou ativo oferecido — e não somente a plataforma utilizada para acessá-lo.
Uma empresa conhecida pode oferecer produtos com características e riscos muito diferentes entre si. Da mesma maneira, uma empresa de menor porte não deve ser considerada automaticamente melhor ou pior apenas pelo tamanho.
Checklist antes de utilizar uma plataforma
- Qual é a razão social e o CNPJ da empresa?
- Qual atividade ela efetivamente exerce?
- Quais registros ou autorizações são necessários para essa atividade?
- O que exatamente o token representa?
- Quem é o emissor do ativo?
- De onde pode vir eventual remuneração?
- Quais são os principais riscos?
- Existe alguma garantia? Como ela funciona?
- Como funciona a custódia?
- Existe mercado secundário?
- Há liquidez real ou apenas possibilidade técnica de transferência?
- Quais são todas as taxas?
- Como funciona o resgate?
- O que acontece caso a plataforma encerre suas atividades?
- Existem documentos da operação disponíveis para leitura?
Perguntas frequentes
Posso utilizar mais de uma plataforma?
Em geral, uma pessoa pode manter relacionamento com diferentes prestadores, observadas as regras de cada empresa. Isso, entretanto, não elimina os riscos dos produtos adquiridos em cada uma delas.
Uma empresa grande é necessariamente mais segura?
Não é possível determinar a segurança de um investimento apenas pelo tamanho da empresa. Também é necessário avaliar o ativo, estrutura jurídica, contraparte, custódia, liquidez e outros riscos.
Como verificar se uma empresa possui autorização?
Isso depende da atividade realizada. Quando houver exigência de registro ou autorização, confirme a informação diretamente nos canais oficiais do órgão responsável, como CVM ou Banco Central.
Tokenização garante liquidez?
Não. A utilização de blockchain ou outra tecnologia de registro não garante a existência de compradores para determinado ativo.
Plataforma regulada significa investimento garantido?
Não. Regulamentação e supervisão podem estabelecer regras para determinadas atividades, mas não eliminam riscos de mercado, crédito, liquidez, contraparte ou perda do capital.
Antes da plataforma, entenda o investimento
A plataforma é apenas uma parte da análise. Antes de decidir onde realizar uma operação, procure entender primeiro o ativo, seus direitos, o emissor, a origem dos pagamentos, os riscos, a regulamentação, a liquidez e os custos.
Somente depois compare as empresas que oferecem acesso ao produto. Essa ordem reduz o risco de escolher um investimento apenas pela reputação da plataforma, pelo marketing utilizado ou pela tecnologia empregada.
Tokenização pode transformar a infraestrutura utilizada em determinadas operações financeiras, mas os princípios básicos de análise de risco continuam necessários.
Conteúdo de caráter informativo e educacional. Não constitui recomendação de investimento.
